钢材价格下跌的主要原因：库存高 需求较慢

             一、库存压制钢价大幅下行

            钢价提前拉涨，涨幅迅速，很多存货还没来得及出货，尤其是大部分人的心态继续看涨，所以在这轮下跌中不断错过出货

机会。现在，钢价开始走低，但屡屡出现止跌拉涨情形。

            “市场"炒涨"心态蠢蠢欲动，而妨碍拉涨的主要因素却很显眼，那便是库存创新高，需求启动较慢。库存是近期市场心态转

空的焦点。钢材市场库存压力逐渐增加，目前已是近两年新高水平。钢材库存数据显示，全国132个城市螺纹钢库存1565.2万吨，

周环比增加103.5万吨，月环比增加637.7万吨，年同比增478.20万吨。“从细分市场来看，这一特点或许比总量增幅更加明显。以广

州市场为例，对比近几年春节前后建筑钢材库存，最新库存已经高达220万吨，尚未卸船和统计的大约30万吨-50万吨，按照往年需

求比较好的季节来算，一周大约消化掉20万吨-30万吨，至少需要三个月没有任何货源补充，才能回归正常库存水平。“钢材社会库

存，尤其是螺纹钢不降反增，颠覆了市场对于库存的预期。前期市场普遍认为库存过高是正常的季节性现象。

             二、后市分歧较大

            “当前钢材价格弱势的主要因素，一是超涨，二是库存积累压力较大，三是需求启动较慢，随着时间的推移逐渐好转，钢价

仍有拉涨机会，但终究不能辜负了这个旺季。

             短期来看，钢材弱势局面较难改变，需重点关注本周库存及开工率。“投资方面，建议观望为主，多螺纹钢空焦煤1805合

约继续持有，螺纹钢多1805空1810合约继续持有。”

            目前钢价上涨主要是钢厂库存不高，同时钢贸商也在支撑，但成交量较少，参考意义不大。库存连续快速攀升表明目前市

场乐观情绪高涨，但对后续的钢价也产生较大的压力，未来一段时间钢价要看下游需求情况，预计钢价将高位缓降。